Descripción: Analizamos 47 grandes salidas a bolsa de 2025 y las 15 con mayores subidas para ver cuándo marcaron su mejor cierre y qué enseña eso sobre la salida de Anthropic.
Te adjudican acciones en una oferta pública: ¿vendes el primer día o esperas a que el gráfico despegue hacia Marte? Entre las 15 grandes OPV estadounidenses de 2025 con mayor subida posterior, la mediana del día de máximo cierre fue la sesión 52. Los fuegos artificiales del debut no siempre fueron el final del espectáculo. Atención: hemos elegido a las ganadoras después de conocer sus resultados.
Cómo se eligió al 30% superior
El filtro de IPO Arc reúne 47 empresas operativas que debutaron en Estados Unidos en 2025 y captaron más de 250 millones de dólares. Las ordenamos por su mejor subida de cierre frente al precio de colocación durante aproximadamente las primeras 126 sesiones, y tomamos las 15 primeras: el 31,9% de la muestra. La sesión uno es el primer día de negociación y los festivos no cuentan. Se trata de máximos de cierre, no de picos intradía.
¿Cuándo llegó el mejor cierre?
| Sesiones | Empresas | n |
|---|---|---|
| Días 1–2 | ███ | 3 |
| Días 3–10 | — | 0 |
| Días 11–20 | ██ | 2 |
| Días 21–60 | █████ | 5 |
| Días 61–126 | █████ | 5 |
Tres compañías lo registraron en las sesiones 1–2; ninguna, en las 3–10; dos, en las 11–20; cinco, en las 21–60; y cinco, en las 61–126. Diez de las quince ganadoras marcaron su mejor cierre después de la sesión 20. Pero aún quedan 32 empresas que no entraron en este grupo. Estudiar solo caballos ganadores no convierte a todo apostador en campeón.
Las 15 mayores subidas hasta su mejor cierre
| Valor | Máximo cierre frente a oferta | Sesión |
|---|---|---|
| CRCL | +749.8% | 12 |
| CRWV | +359.0% | 58 |
| FIG | +269.7% | 2 |
| FIGR | +195.6% | 89 |
| KRMN | +155.9% | 106 |
| MIAX | +121.6% | 64 |
| BLLN | +117.0% | 16 |
| HTFL | +110.1% | 53 |
| LGN | +107.3% | 116 |
| BLSH | +101.7% | 2 |
| HNGE | +89.2% | 52 |
| MPLT | +89.0% | 122 |
| CAI | +87.1% | 46 |
| VOYG | +82.2% | 1 |
| MDLN | +72.4% | 46 |
Los porcentajes comparan el mejor cierre con el precio de colocación; consulta de IPO Arc del 12 de noviembre de 2026. Un recuento preliminar de 27 OPV y nueve ganadoras daba una mediana de 16 días, pero mezclaba universos distintos. Esta muestra corregida utiliza 47, 15 y 52 días.
El mejor cierre no es el máximo de cada sesión
Figma salió a 33 dólares: terminó su primer día en 115,50 (+250%), aunque tocó 124,63 durante la sesión y 149,92 en la siguiente. Circle partió de 31 dólares y alcanzó 298,99 intradía el 23 de junio de 2025, su duodécima sesión: cerca de un 864% sobre la colocación. Señalar la cúspide de un gráfico es sencillo; ejecutar una venta exactamente allí es otra historia. Sin datos homogéneos minuto a minuto de las 47 empresas, no puede identificarse una hora ganadora.
¿Qué implica para la OPV de Anthropic?
A fecha del 12 de noviembre de 2026, Anthropic solicitaba cotizar en Nasdaq como ANT, con rango orientativo de 70–78 dólares y debut previsto el 19 de noviembre. SBI Securities, en Japón, anunciaba solicitudes hasta las 10:59 del 18 de noviembre y financiación en dólares hasta las 15:00, hora japonesa, en unidades de una acción. Ser adjudicatario al precio final de colocación no equivale a comprar a mercado después del estreno. Como ejemplo, 100 acciones a 78 dólares requieren 7.800 dólares: unos 1.248.000 yenes si se supone un cambio de 160 yenes por dólar. Cambio y adjudicación reales pueden variar.
## ¿Y OpenAI? La financiación de la OPV no funciona como una apuesta a ciegas
Mientras Anthropic aceptaba solicitudes de colocación, OpenAI seguía sin tener acciones cotizadas al alcance del inversor particular a 12 de noviembre de 2026. Había presentado documentación preliminar de manera confidencial, pero su dirección declaró en septiembre que no saldría a bolsa durante 2026. Comprar participaciones privadas mediante acuerdos especializados no equivale a negociar acciones cotizadas. Dos gigantes de IA no significan dos botones de compra.
En la OPV estadounidense de SBI puede haber adjudicación parcial, no necesariamente un sorteo de cien acciones o cero. La cantidad requerida debe estar disponible como saldo comprador en dólares, y no inmovilizada como garantía de operaciones con margen. Si el dinero está en otra entidad, hay que contar con la transferencia, el cambio de moneda y la liquidación de ventas. La modalidad «a mercado» de la solicitud de OPV remite al precio final de colocación, no a comprar sin límite después del estreno.
El sesgo de elegir a los ganadores
Esos quince nombres se seleccionaron mirando precios futuros que nadie conocía durante la colocación. Nasdaq calcula que la OPV estadounidense típica de 2025 subió un 13% en la mediana de su primer cierre frente al precio de oferta, frente a una media del 22%. Confundir una lista de estrellas con todo el mercado es como fijar el nivel de gimnasia escolar mirando a medallistas olímpicos. Conviene definir antes cuánto se está dispuesto a perder, si se venderá por partes y qué hacer ante una apertura disparada.
Las salidas más espectaculares pueden tocar techo enseguida o subir durante decenas de sesiones. Entre estas quince, la mediana fue el día 52. Adivinar el máximo absoluto y convertir una ganancia en dinero real son deportes diferentes.
- IPO Arc, 2025 US IPO screener, over $250 million, sorted by peak close (checked November 12, 2026): https://www.ipoarc.com/ipos?size=large&sort=-peak&year=2025
- IPO Arc, methodology (daily closing price and trading-day conventions): https://www.ipoarc.com/methodology
- Nasdaq, IPO Market Gained Strength in 2025: https://www.nasdaq.com/articles/ipo-market-gained-strength-2025
- Interactive Brokers, Not a Figma of Our Imagination (August 8, 2025): https://www.interactivebrokers.com/campus/traders-insight/securities/stocks/not-a-figma-of-our-imagination/
- MarketWatch, Circle intraday high of $298.99 on June 23, 2025: https://www.marketwatch.com/story/circles-stock-should-be-worth-less-than-half-what-it-is-now-analyst-says-794da220
- Anthropic, IPO roadshow announcement (November 10, 2026): https://www.anthropic.com/news/roadshow-launch
- SBI Securities, Anthropic US IPO subscription terms (November 12, 2026): https://www.sbisec.co.jp/ETGate/?OutSide=on&_ActionID=DefaultAID&_ControlID=WPLETmgR001Control&_DataStoreID=DSWPLETmgR001Mdtl30&_PageID=WPLETmgR001Mdtl30&_scpr=intpr%3Dforeign_ipo_261102_jc_top&burl=search_foreign&cat1=foreign&cat2=ipo&dir=ipo&file=foreign_ipo_261102.html&getFlg=on
- Reuters (September 12, 2026), OpenAI IPO plans: https://www.investing.com/news/stock-market-news/openai-ipo-will-not-happen-in-2026-amid-ai-safety-fears-altman-says-4898687
