Beschreibung: Wir betrachten 47 große US-IPOs von 2025 und die 15 stärksten Kursgewinner: An welchem Handelstag kam der höchste Schlusskurs, und was bedeutet das für Anthropic?
IPO-Aktien zugeteilt bekommen: Gleich am ersten Tag verkaufen oder warten, bis der Kurschart eine Startgenehmigung beantragt? Bei den 15 stärksten großen US-Börsengängen des Jahres 2025 lag der Median des Tages mit dem höchsten Schlusskurs bei Handelstag 52. Das Feuerwerk am ersten Tag war oft nicht der Schlussakt. Diese Gewinner wurden allerdings erst im Rückblick ausgewählt.
So wurden die oberen 30 Prozent bestimmt
Im IPO-Arc-Screener stehen 47 operative US-Unternehmen, die 2025 an die Börse gingen und mehr als 250 Millionen US-Dollar einnahmen. Sortiert wurde nach dem höchsten Schlusskursgewinn gegenüber dem Ausgabepreis innerhalb von rund 126 Handelstagen. Die ersten 15 Unternehmen entsprechen 31,9 Prozent der Stichprobe. Der erste Börsenhandelstag zählt als Tag 1; Wochenenden und Feiertage fallen heraus. Maßgeblich ist der Schlusskurs und nicht die kurze Intraday-Spitze.
An welchem Handelstag kam der beste Schlusskurs?
| Handelstage | Anzahl | n |
|---|---|---|
| Tag 1–2 | ███ | 3 |
| Tag 3–10 | — | 0 |
| Tag 11–20 | ██ | 2 |
| Tag 21–60 | █████ | 5 |
| Tag 61–126 | █████ | 5 |
Bei drei Aktien lag der Höchstschluss an Tag 1–2, bei keiner an Tag 3–10, bei zwei an Tag 11–20, bei fünf an Tag 21–60 und bei fünf an Tag 61–126. Zehn der fünfzehn Gewinner erreichten ihren höchsten Schlusskurs erst nach Handelstag 20. Die übrigen 32 Aktien gehören aber ebenfalls zum Markt. Wer nur die Siegerpferde befragt, erfindet womöglich eine Rennstrategie, bei der jedes Pferd gewinnt.
Die 15 höchsten Gewinne bis zum besten Schlusskurs
| Kürzel | Höchster Schlusskursgewinn | Handelstag |
|---|---|---|
| CRCL | +749.8% | 12 |
| CRWV | +359.0% | 58 |
| FIG | +269.7% | 2 |
| FIGR | +195.6% | 89 |
| KRMN | +155.9% | 106 |
| MIAX | +121.6% | 64 |
| BLLN | +117.0% | 16 |
| HTFL | +110.1% | 53 |
| LGN | +107.3% | 116 |
| BLSH | +101.7% | 2 |
| HNGE | +89.2% | 52 |
| MPLT | +89.0% | 122 |
| CAI | +87.1% | 46 |
| VOYG | +82.2% | 1 |
| MDLN | +72.4% | 46 |
Rangfolge nach höchstem Schlusskursgewinn gegenüber dem IPO-Ausgabepreis; IPO-Arc-Abruf vom 12. November 2026. Eine vorläufige Auswertung mit 27 Börsengängen, neun Gewinnern und Median-Tag 16 nutzte uneinheitliche Grundgesamtheiten und wird hier durch 47/15/52 ersetzt.
Höchster Schlusskurs ist nicht das Tageshoch
Figma kam zu 33 Dollar an die Börse, schloss am ersten Tag bei 115,50 Dollar (+250 %), erreichte zwischenzeitlich aber 124,63 Dollar und am zweiten Handelstag kurz 149,92 Dollar. Circle wurde zu 31 Dollar ausgegeben und stieg am 23. Juni 2025, dem zwölften Handelstag, intraday auf 298,99 Dollar: rund 864 % über dem Ausgabepreis. Auf der Grafik den Gipfel zu markieren ist leicht; genau dort einen Verkauf auszuführen, ist ein anderer Wettkampf. Ohne einheitliche Minutendaten aller 47 Werte gibt es keine belastbare Uhrzeit für das häufigste Tageshoch.
Was gilt für den geplanten Börsengang von Anthropic?
Am 12. November 2026 plante Anthropic eine Nasdaq-Notierung unter ANT mit einer indikativen Preisspanne von 70 bis 78 Dollar und einem Börsenstart am 19. November. Die japanische SBI Securities nannte als Zeichnungsfrist den 18. November, 10:59 Uhr japanischer Zeit; die nötige Dollar-Kaufkraft sollte bis 15:00 Uhr vorliegen. Zeichnungen erfolgten in Ein-Aktien-Schritten. Eine Zuteilung zum endgültigen Ausgabepreis unterscheidet sich grundlegend vom unlimitierten Kauf nach Handelsbeginn. Beispiel: 100 Aktien zu 78 Dollar erfordern 7.800 Dollar, bei angenommenen 160 Yen pro Dollar etwa 1.248.000 Yen. Wechselkurs und tatsächliche Zuteilung können abweichen.
## Und OpenAI? Warum IPO-Zeichnung und Börsenkauf nicht dasselbe sind
Während Anthropic Zeichnungen für den Börsengang entgegennahm, hatte OpenAI am 12. November 2026 weiterhin keine für Privatanleger börslich handelbaren Aktien. Das Unternehmen hatte zwar vertraulich vorläufige IPO-Unterlagen eingereicht, doch die Führung erklärte im September, 2026 nicht an die Börse gehen zu wollen. Privat gehandelte Firmenanteile sind keine regulär notierten Aktien. Zwei prominente KI-Firmen bedeuten noch lange nicht zwei Kaufknöpfe.
Bei der US-IPO-Zeichnung über SBI ist eine teilweise Zuteilung möglich; es geht nicht zwingend um 100 Aktien oder null. Erforderlich ist tatsächlich verfügbare Kaufkraft in US-Dollar, nicht Geld, das als Sicherheit für ein Margin-Konto gebunden ist. Liegt das Geld bei einer anderen Bank oder einem anderen Broker, müssen Überweisung, Währungsumtausch und die Abwicklung möglicher Aktienverkäufe rechtzeitig erfolgen. Die Angabe „Market“ bei der Zeichnung meint den späteren endgültigen Ausgabepreis und ist nicht mit einem unlimitierten Kaufauftrag nach Handelsbeginn gleichzusetzen.
Die Falle der nachträglich ausgewählten Gewinner
Die fünfzehn Titel wurden nach dem Kursverlauf ausgewählt, der Anlegern am Ausgabetag noch unbekannt war. Nasdaq beziffert den medianen Ersttagsgewinn amerikanischer IPOs 2025 zum Schlusskurs auf 13 Prozent, den Mittelwert auf 22 Prozent. Aus den spektakulärsten Aktien auf den ganzen Markt zu schließen ist wie olympische Bestzeiten als Maßstab für den Schulsport zu nehmen. Sinnvoller sind vorab definierte Verlustgrenzen, mögliche Teilverkäufe und ein Plan für einen sehr hohen Eröffnungskurs.
Manche spektakulären IPOs erreichen ihren höchsten Schlusskurs sofort, andere erst nach Dutzenden Handelstagen. In dieser Spitzengruppe lag der Median bei Tag 52. Den absoluten Gipfel vorherzusagen und einen Gewinn tatsächlich mitzunehmen sind zwei verschiedene Sportarten.
Quellen (8)
- IPO Arc, 2025 US IPO screener, over $250 million, sorted by peak close (checked November 12, 2026): https://www.ipoarc.com/ipos?size=large&sort=-peak&year=2025
- IPO Arc, methodology (daily closing price and trading-day conventions): https://www.ipoarc.com/methodology
- Nasdaq, IPO Market Gained Strength in 2025: https://www.nasdaq.com/articles/ipo-market-gained-strength-2025
- Interactive Brokers, Not a Figma of Our Imagination (August 8, 2025): https://www.interactivebrokers.com/campus/traders-insight/securities/stocks/not-a-figma-of-our-imagination/
- MarketWatch, Circle intraday high of $298.99 on June 23, 2025: https://www.marketwatch.com/story/circles-stock-should-be-worth-less-than-half-what-it-is-now-analyst-says-794da220
- Anthropic, IPO roadshow announcement (November 10, 2026): https://www.anthropic.com/news/roadshow-launch
- SBI Securities, Anthropic US IPO subscription terms (November 12, 2026): https://www.sbisec.co.jp/ETGate/?OutSide=on&_ActionID=DefaultAID&_ControlID=WPLETmgR001Control&_DataStoreID=DSWPLETmgR001Mdtl30&_PageID=WPLETmgR001Mdtl30&_scpr=intpr%3Dforeign_ipo_261102_jc_top&burl=search_foreign&cat1=foreign&cat2=ipo&dir=ipo&file=foreign_ipo_261102.html&getFlg=on
- Reuters (September 12, 2026), OpenAI IPO plans: https://www.investing.com/news/stock-market-news/openai-ipo-will-not-happen-in-2026-amid-ai-safety-fears-altman-says-4898687
