BTCが約86,500 USDT。
「74,771まで落ちたらロスカットになるレバレッジって何倍？」
ここまでは、まだ数学である。
「じゃあ7倍で」 「約定した後から利確の指値って置ける？」 「250 USDT入れて、136,100まで行ったらいくら？」
ここまで来ると、電卓が急にカジノのディーラーみたいな顔をし始める。
そして最終的な感想が、
「アホギャンブル」
だった。
でも、この一連の流れはかなり教材として優秀だ。レバレッジ取引で本当に重要なのは「最終的にどこまで上がるか」だけではない。途中でどこまで下がったら自分が消えるか、利確注文はどう動くか、利益率と生存率を同じものだと思っていないかである。
以下、BitgetのBTCUSDT無期限先物をモデルに、数字を全部ほどく。
0. 先に結論
モデルケースをこう置く。
- BTC価格：約86,500 USDT
- ロング
- 証拠金：250 USDT
- レバレッジ：7倍
- 建玉：約1,750 USDT
- 利確候補：136,100 USDT
- 清算を意識する水準：約74,500〜74,800 USDT付近
- BitgetのBTCUSDT小口ティアの維持証拠金率：0.40%（2026-10-02確認）
86,500から74,771までは約13.56%の下落。
単純に「100% ÷ 13.56%」だけなら最大レバは約7.37倍になる。だが実際の取引所は証拠金が完全にゼロになるまで待ってくれない。維持証拠金、手数料、ポジションマージン、口座モードなどが入るため、Bitgetの推定清算価格はもっと手前に来る。
標準的な前提を置いた簡易計算では、74,771を清算ラインにするレバはおよそ7.16倍前後になる。したがって整数なら7倍が一つの境目になる。
ただし、ここで「7倍なら74,771で必ず清算」と覚えるのは間違い。Bitget自身が推定清算価格は口座状態や市場条件で変わる参考値だとしている。最終確認は実際のポジション画面に出る Est. liquidation price を見る。
1. なぜ「13.56%下落なら7.37倍」で終わらないのか
現物なら13.56%下がっても、資産価値が13.56%減るだけである。
7倍ロングでは、ざっくり言えばBTCが1%動くと証拠金ベースの損益は約7%動く。
つまり13%逆行すれば、
13% × 7 ≒ 91%
かなり死体に近い。
しかも取引所側は「残り9%あるからまだ元気ですね」とは言ってくれない。維持証拠金が必要なので、その前に清算エンジンの出番が来る。
Bitget公式では、BTCUSDTの0〜200,000 USDTティアについて維持証拠金率0.40%が示されている。また清算判定ではマーク価格が使われ、推定清算価格はポジションマージン、平均建値、維持証拠金率、taker fee ratioなどを使って計算される。
ここが大事である。
「レバレッジ7倍だから14.285%下落まで絶対セーフ」ではない。
14.285%は「証拠金が数学上ゼロに近づく距離」の荒いイメージでしかない。実際にはその手前で維持証拠金が必要になる。
電卓は「まだ1円ある」と言う。 清算エンジンは「もう帰っていいよ」と言う。
2. 清算は「最後に136,100へ行くか」ではなく「途中で74,000台を踏むか」
ここがレバレッジ取引最大の罠である。
仮に長期的な予想が正しくて、BTCが最終的に136,100へ上がったとする。
しかし値動きが、
86,500 → 74,500 → 136,100
だった場合、7倍ロングは途中で消えている可能性が高い。
未来のチャートを見た人は言う。
「ほら、結局136,100まで上がったじゃん」
清算エンジンは言う。
「そのお客様、74,500付近で退店済みです」
これが現物とレバレッジの決定的な違いだ。
方向を当てるゲームではない。 方向と経路と時間を同時に当てるゲームになる。
Funding feeを払いながら長期間持つなら、時間まで敵になり得る。
3. 約定した後でも利確は置ける。でも「TP/SL」と「指値」は同じではない
Bitgetのポジション画面には TP/SL がある。
ここで表示される Position TP/SL は、設定したトリガー価格に最終価格・マーク価格・指数価格などが到達すると、指定数量についてその時点の最良価格で注文を出すタイプである。
つまり「90,000に来たら必ず90,000で売る」という板上の指値とは違う。
一方、BitgetのPartial TP/SLには条件付き指値もある。
例：
- トリガー：90,000
- 注文価格：90,100
- 数量：一部
という形で、「90,000に来たら90,100の指値を出す」といった設定ができる。
さらに、通常のLimit注文で既存ロングを決済する方法もある。One-way Modeでは Reduce-only を使うと、注文が既存ポジションを減らす方向に限定され、誤ってポジションを増やす事故を防ぎやすい。Hedge Modeではロングとショートを別々に扱うため、決済側を明示する。
なので、
TP/SL = 利確機能 と Limit = 指定価格で待つ指値注文
は似ているが同じではない。
「利確」という日本語一語の下に、注文ロジックが何種類も隠れている。ここ、UIが初見殺しである。
4. 250 USDTを7倍、136,100まで行ったらどうなるか
モデルとして、
- 証拠金：250 USDT
- レバレッジ：7倍
- 建玉：1,750 USDT
- 建値：約86,579
- 利確価格：136,100
とする。
価格上昇率は約57.2%。
したがって手数料・Funding feeを無視した概算利益は、
1,750 × 57.2% ≒ 1,001 USDT
元の証拠金250 USDTに利益を足すと、
約1,251 USDT
となる。
ここで言い方を間違えやすい。
- 利益：約1,001 USDT = 元手250 USDTの約4倍
- 元本込み：約1,251 USDT = 元手の約5倍
「4倍になった」と「利益が4倍」は違う。
このへんから電卓が本格的に悪い顔をする。
BTCは約57%上がっただけなのに、7倍レバなので証拠金に対する利益は約400%。
数字だけ見ると夢がある。
だが反対側には、わずか13〜14%程度の下落で清算圏という床の抜けた部屋がある。
5. なぜ「アホギャンブル」という感想が意外と本質を突いているのか
7倍レバ自体が必ず愚かという話ではない。
問題は構造である。
上方向：
- BTCが約57%上昇
- 証拠金利益は約400%
- 250が利益込み約1,250へ
下方向：
- BTCが約13〜14%下落
- 清算圏
つまり「上は遠い。下の退場口は近い」。
しかもBTCで10%台の調整は、歴史的に見れば別にSFではない。
だからこのポジションを「136,100まで行けば5倍じゃん」とだけ見ると、期待値の前に生存条件を消している。
競馬で言えば「ゴールすれば高配当」だけ見て、3コーナーに落とし穴があることを無視している。
6. レバレッジ取引は「予想」より「生存設計」が先
考える順番はこうなる。
- どこで入るか
- どこまで逆行したら自分の仮説が壊れるか
- その価格より清算価格が十分遠いか
- 利確は市場成行型TPなのか、条件付き指値なのか、通常指値なのか
- Funding feeと売買手数料を含めても成立するか
- 途中で大きく下げてから上がる経路でも生き残れるか
一番危ないのは、
「最終的には上がると思うから大丈夫」
である。
レバレッジ取引では「最終的に」が来る前に強制終了できる。
現物なら寝て待てる局面でも、先物は先に棺桶が届くことがある。
7. 最後に：7倍は魔法ではなく、値動きを7倍速で自分にぶつける装置
レバレッジをかけると、BTCそのものが7倍速で動くわけではない。
自分の証拠金に対する損益だけが7倍近く敏感になる。
だから、
「57%上がれば利益400%！」
と
「13%下がれば清算圏！」
は同じ装置の表と裏である。
136,100というゴールだけを見るとロマンがある。
74,000台という途中の穴を見ると急に現実になる。
そして全部電卓に入れ終わったところで出てきた感想が、
「アホギャンブル」
なのは、かなり正しい意味で人間らしい。
少なくとも電卓は止めてくれない。
止める役は、自分でやるしかない。
本記事は先物取引の仕組みを説明する教育目的の内容であり、特定の売買を推奨するものではない。取引所の仕様・手数料・維持証拠金率は変更される可能性があるため、実際の注文前にはBitgetアプリ上の推定清算価格・注文方式・手数料を確認すること。
参考資料（5件）
- Bitget, “Beginner's Guide—Key Futures Trading Terms and How to Use Them”
https://www.bitget.com/asia/support/articles/12560603809455 - Bitget, “What Is Estimated Liquidation Price in Bitget Futures?”
https://www.bitget.com/asia/support/articles/12560603808759 - Bitget, “Announcement on adjustment of leverage, position tiers and maintenance margin rate for BTCUSDT perpetual futures trading pair”
https://www.bitget.com/support/articles/12560603838668 - Bitget, “Notice on the futures partial position TP/SL feature upgrade”
https://www.bitget.com/support/articles/12560603846567 - Bitget, “Bitget futures: A guide to one-way mode and hedge mode”
https://www.bitget.com/asia/support/articles/12560603817602
